2020 年 4 月，英伟达以 69 亿美元完成了对 Mellanox Technologies 的收购，旨在获取其 InfiniBand 和以太网交换技术。这一收购为英伟达在数据中心网络领域奠定了基础，尤其是在 AI 集群后端网络中。仅仅五年多一点，加上生成式 AI的热潮，英伟达就被 IDC 评为数据中心以太网交换收入的领先者。

英伟达的 Spectrum-X 以太网交换机和 DPU 组合已成为 AI 集群后端网络的首选。用于连接超出机架规模（rackscale）范围的高性能 NVSwitch 内存互连网络，也是英伟达销售的产品。

英伟达在以太网领域的跃升幅度惊人，就像过去两年其计算能力的飞跃一样。思科系统（Cisco Systems）仍然是覆盖数据中心、边缘和校园网络的以太网交换机的主导供应商，但随着未来几年 AI 集群需求的增长，这种局面可能不会持续太久。英伟达的以太网业务如今已经超过了 Arista Networks，后者在过去十多年一直在数据中心与思科竞争，并计划在明年实现 100 亿美元的销售额，比公司高层原计划提前两年。即便是刚完成收购Juniper，使 HPE Networking 业务扩张，在数据中心市场也仍难以追上英伟达，甚至比思科和 Arista 都更难。

据IDC 估算，2025 年第二季度，全球企业在以太网交换机上的采购额达到 145.1 亿美元，同比增长 42.1%，环比第一季度增长 23.9%。

新的交换格局

2025 年第二季度各大厂商表现如下：

思科（Cisco）仍然是最大的以太网交换设备供应商，销售额为 39.6 亿美元，但增长速度约为整体市场的四分之一，因为其在 AI 网络方面的动作不多，至少相比新兴的英伟达而言是如此。此外，Arista 在校园交换市场对思科构成了一定压力——该市场思科长期占据主导地位——虽然压力不如 Arista 高层原本预期的那么大。

英伟达仅销售数据中心以太网交换设备，现在已经遥遥领先 Arista。根据 IDC 的数据，估算英伟达在 2025 年第二季度 Spectrum 交换机销售额为 22.6 亿美元，同比增长 7.5 倍。

有趣的是，Arista 的增长并没有跟上受英伟达 AI 建设大幅提振的平均市场增长速度。Arista 以太网交换机销售额为 18.3 亿美元，同比仅增长 33.5%，环比仅增长 12.4%。

华为以太网交换机销售额为 12 亿美元，同比增长 2%，环比第一季度增长 77.6%。其他供应商，包括为超大规模数据中心、云服务提供商、电信运营商和大型服务提供商制造定制设备的原始设计制造商（ODM），销售额为 45.8 亿美元，同比增长 42.5%，与整体市场保持一致。

如果将数据中心交换与校园和边缘交换分开来看，根据估算，数据中心以太网交换机销售额为 87.2 亿美元，同比增长 71.6%，环比增长 28.1%，占整体以太网交换机销售额的 60.1%，这相比 GenAI 热潮前的数据中心与非数据中心份额（40% 对 60%）发生了翻转。

非数据中心部分销售额为 57.9 亿美元，仅同比增长 12.5%。

接下来，将数据中心以太网交换机市场按供应商拆分：

英伟达在数据中心市场远远领先思科和 Arista。思科数据中心以太网交换机销售额为 12.6 亿美元，同比增长 9.1%；Arista 为 16.6 亿美元，同比增长 34.2%。华为在数据中心的销售额估算约 9.6 亿美元。

ODM 集体在数据中心销售额为 17.1 亿美元，同比增长 76.9%，占比 19.6%。过去六个季度，ODM 市场份额一直约为五分之一，英伟达在 AI 集群的成功一定程度上抑制了 ODM 的增长。HPE 数据中心销售仅 1.03 亿美元，同比增长 20.3%，在总体市场中占比较小。